南华期货股份有限公司副总经理朱斌为我们带来报告《国内外宏观经济政策与大宗商品走势展望》，报告主要分为两个部分。

　　第一部分：朱总通过讲述疫情爆发后大宗商品价格强劲上涨，指出宏观通过三个维度对市场趋势起决定性影响，具体包括信用周期、总需求和风险溢价。首先，2020商品的上涨核心驱动来自信用扩张，有机构预测美联储将在2021下半年开启Taper，因为美国通胀已处于40年来的历史高位，时薪收入飞涨，美元购买力下降，资产价格上涨。目前失业率低于13年开启Taper时，但美国职位空缺率超过失业率，美国开启Taper迫在眉睫。总需求方面，2021年三月起，中美PMI指数均趋势往下，中国投资在2月见顶，房地产回归居住本源，受利润增长刺激制造业投资是亮点，社会消费数据回归正常，汽车销量过了黄金期，且随美欧经济增长回落出口将下降，综合来说中国经济增速下半年将回落。最后资产配置方面，2020年以来各类资产收益偏高，可能存在泡沫。

　　第二部分：碳中和-未来三十年的经济大背景。碳排放过量对全球造成可怕影响，但经济增长与碳排放密切相关。中国是目前二氧化碳最大排放国，但人均排放量看美国是最大的。低碳经济的实现之路就是能源革命，美国选择天然气代替煤炭发电，对于中国来说氢能是必由之路，新能源成为第六波技术革命主角。预计2060年中国实现碳中和引发的能源革命，实现路径包括能源活动与工业过程两个方面。电力行业未来将以太阳能为主，并以海上风电发电为主，交通运输业的碳中和途径将通过电动化和氢能运用。